从目前的情况来讲，应该承认，一提起赚钱，大多数网络企业都没有很足
的底气，即便是当今世界上一些顶尖的网络公司仍然处于亏损的境地。如世界
上最大的互联网公司AMAZON截至去年12月末，净亏损达到3.232亿美元，是该
公司成立以来的最大金额的亏损，比1998年增加6倍。据报道，自1997年该公
司上市以来，该公司一直出现亏损，就是说它尚没有一分钱的利润。

　　不仅如此，甚至许多企业到目前为止还没有找到一个可行的商业模式来尽
快摆脱亏损的尴尬境地，给投资者以更强的信心。总之一句话，大多数网络企
业现在不赚钱，而且很多企业还没有想好如何赚钱，许多企业今后注定赚不了
钱，这的确是现状，无法否认。

　　但是仅凭这些就认定网络企业甚至是网络产业的前景不妙似乎还为时过早
，因为网络技术对人类社会和经济生活的变革力量实在是太大了，对网络积聚
财富的方式必须要有全新的认识。

　　网络产业本身存在着利润空间

　　网络产业所包含的外延极其广泛，它既包括提供接入服务和网上内容服务
的提供商，还包括提供网络基础设施、系统集成和网络安全等一系列服务的供
应商，相信随着网络技术的逐渐发展和网络技术进一步的应用，网络企业的外
延将更加丰富和广阔。

　　“公欲善其事，必先利其器”，一个企业无论是纯粹以经营网络为主业还
是应用网络技术于自身的经营，都必须购买网络基础和进行网络运行的维护，
因此网络技术的广泛应用必然会带动一批相关产业同步发展起来，使这批企业
成为网络产业中第一批“盈利一族”。

　　如果把运作互联网企业比作是淘金的话，那么很可能在淘金者发财之前，
制售和维护淘金工具的人已是腰包鼓鼓。其实我们只要仔细想一想，近年来投
资者对网络企业的慷慨解囊（在美国，1999年网络企业吸引了319亿美元的风
险投资，比1998年增长了354.8%，占全部风险投资的66.1%），而网络企业并
没有能够产生当期盈利，这些资金都流向了何处就不难明白这个道理。

　　网络企业的盈利状况受制于整个产业发展水平

　　网络产业虽然近年来实现了很高的增长速度，但是其普及程度距离大规模
盈利还有一定距离。

　　至2000年，全球上网人数达2.49亿，这与全球60亿总人口相比还是一个相
对很小的数量，而且在分布上也并不平衡。在网络产业化程度最高的美国，上
网人数占总人口的25%，这一比例在加拿大是38%，而在印度尼西亚等东南亚发
展中国家包括我国只有不到1%。

　　信息交流的方向是双向的，打个比方说，我要给你打电话不仅我自己要拥
有电话，而且你也要拥有电话才行，从目前网络的普及和分布来看，要在很大
的范围内实现网络服务的一体化还有一定难度。即便在互联网已经比较普及的
发达国家，网络要马上彻底改变人们的生活和生产方式可能性还不大。

　　其次，网络的大规模应用还必须要有一个完善的配套环境，同样以网上消
费为例，起码要在电子支付系统、物流配送等方面建立完善的体系，并且在网
络安全方面取得保障，另外还涉及到税收等法律问题。事实上，在这方面现实
还存在很大的差距。

　　由此可见，网络产业目前还处在一个亟需完善自身技术和系统环境的特定
阶段，因此行业整体上目前处于亏损是产业特定的发展阶段所难以避免的。如
果仅仅因为互联网技术上、应用上的一些局限而将其视为泡沫是不恰当的。谈
到这里，不由不想起历史上的一件趣闻。

　　在蒸汽火车刚发明的时候，当时的火车不仅速度慢而且乘座很不舒适，一
出现就遭到了许多人的非议，尤其是那些已经习惯了欣欣然坐在马车中出行的
贵族阶层的讥笑。为了证明火车的优越性，人们举行了一场火车与马的赛跑，
结果令人失望的是火车输了。但是仅仅是此后的短短几年，工业社会新兴生产
力代表的蒸汽火车终于将农业社会的马车彻底地甩在了后面。

　　正如我们上面所说的那样，互联网技术是信息时代最为伟大的技术，它出
现的意义绝对不亚于工业革命时期的蒸汽机，对于这样的产业如果仅仅以当期
是否盈利来评判其得失未免过于狭隘和缺乏远见，相信随着互联网技术的进步
和创新以及系统应用环境的改善，这一新兴产业会焕发出巨大的活力，因为正
如我们上面所说的那样，网络经济是未来的现实，而不是未来的泡沫。网络产
业当前的盈利状况是其特定发展阶段的产物，不能作为认定网络产业是泡沫的
理由，否则必将贻笑于后人。

　　网络产业将在与传统产业的整合中延伸利润的空间

　　互联网技术最具革命性的意义并不在于它本身，而在于它的广泛应用和与
传统产业的相互作用。正是由于这样，互联网聚集财富的方式应当不只是局限
在依靠网站本身来赢利，相反，正是由于有了互联网在整个社会经济生活中的
运用，使得生产经营效率得到根本性的提高。如果我们对于网络产业的发展前
景仅仅理解为靠一些专业的网站来聚集财富，那么，这就极大地误解了网络产
业的重要意义。

　　以互联网技术产业化程度最高的美国为例，1995年互联网开始走向大众，
第一批新兴的互联网公司登上舞台，网络给当时的人们带来了一种新的理念和
生产、生活方式。但是随着网络产业的飞速发展，从1998年开始，网络已经在
一些比较敏感的产业内开始与传统产业发生碰撞和作用，对传统产业的价值链
产生变革性的影响。互联网产业与传统产业的整合开始兴起。

　　网络企业开始向传统产业渗透，传统产业企业又纷纷开始进行网络化转型
。美国是最先发展互联网技术，并且是享受网络产业与传统产业整合收益最大
的国家。根据《商务周刊》报道，美国目前企业之间进行的电子交易金额大约
是个人用户电子交易金额的5倍，去年达到了430亿美元。《Forrester研究报
告》显示，到2003年企业之间的电子交易金额将会达到13000亿美元，大约是
个人用户电子交易金额的10倍，占美国贸易总额的9%，甚至超过了英国或意大
利的国民生产总值。

　　新千年伊始，美国在线公司（AOL）收购媒体巨擘时代华纳公司（Time
Warner），形成总值3,500亿美元、全球最大媒体集团。这桩有史以来规模最大
的合并行动震惊各界，凸显网络经济正颠覆传统经营思维。事实上AOL只是一家
成立刚刚１５年的年轻企业，其盈利水平也远远少于时代华纳，但是却能够凭
借其企业在资本市场的高市值以换股的方式收购当代传媒巨子，不得不令人惊
叹。

　　应该说，AOL购并案不仅是当代资本市场的一个奇迹，而且是网络产业与传
统产业整合的一个典型案例，在相当程度上反映了网络产业今后的发展趋势。
与此同时，在美国一些传统企业也开始主动地将网络技术整合到自身的业务上。

　　美国三大汽车制造商最近采取的一项措施：即共同集资成立一个Internet
风险企业，其主要业务是处理这三家公司每年价值2500亿美元的汽车部件业务
。福特、通用以及戴姆？勒克莱斯勒表示，它们将把它们所有的定购业务合并
到一个新的Internet公司中。这三家汽车制造公司当前的动作正表明了传统的
工业公司正在采取一项积极的计划以便在Internet时代赢得业务。

　　在国内，这一趋势也初见端倪。从年初起我国家电行业开始掀起将网络技
术与自身业务进行整合的热潮。今年3月，粤美的宣布为了配合电子商务及互
联网业务的发展，组建信息产业事业部，计划投资5-10亿元，专注于信息技术
及互联网业务的发展，争取通过３－5年的发展，成为公司现有家电制造产业
之外的第二支柱产业，完成产业结构的调整和升级。国内家电行业巨头青岛海
尔和春兰股份也纷纷推出了自身的电子商务计划。

　　展望将来，众多业内人士认为，网络企业本身有可能构成利润的主体，但
是最重要的并不在于此，网络企业或者说网络技术与传统产业的整合将起到延
伸利润的作用。相当一部分网络企业会通过与传统产业企业的整合来找到自身
的利润基础，而传统产业企业也将会在这一整合中拓展自己在数字时代的新的
利润空间，形成一种“双赢”格局。

　　在这个过程中，网络股的市值会被传统产业的实质部分所填充，因为在这
个时候，网络企业已经找到了自身利润的基础，而且这种利润在数量上并不是
简单地将传统企业现有的利润移植到网络企业，因为正如上面我们所分析的那
样，网络技术将使企业的价值链产生巨大的增值效应。由此可见，可以预见的
是，在互联网与传统产业融合的时代中，网络企业的利润基础将十分坚实。

　　有人认为，在人类社会真正进入了这个时代后，网络股的概念将不存在了
，因为那时网络已经延伸到社会经济生活的每一个角落。的确，这个说法有一
定的道理，不管今后这个概念还是否存在，有一点是肯定的，那就是网络企业
今后自己完全可以成为利润的主体，但是更为重要的是，网络延伸利润的功能
将使它在与传统产业整合的过程中找到自己的利润基础，为自身虚拟的市值填
充优质和实质的内容，而那些具有丰富的网络资源、独特的商务模式以及良好
的经营管理的网络企业将是这个过程的先导。

　　对于投资者来说，持有这样的股票，就是持有将来有丰厚的利润基础的股
票，而无论这只股票还能不能被称为网络股。事实上现在的AOL、AMA？ZON到
底是网络股还是传媒股和零售商业股就很难说，但是这个问题已经不重要了。
网络股决不是没有利润基础，优秀的网络企业一定会在将来以自己的方式找到
坚实的利润基础，所以看好网络产业，投资网络股并不是一种泡沫。
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