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黄金系列三部曲:危险的黄金

作者:杨易君          录入于 June 13, 2010 at 09:26:07:
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在本系列的第一篇中,我声称金价可能将冲上云霄,因此在众多金甲虫(黄金爱好者)中交到了大批新朋友。

现在,我们将要失去这些朋友了。

因为尽管我认为金价可能将会上涨,但并不建议你冲出门去把所有的资金用于购买金条或在交易所交易的黄金基金。

理由很简单:在某种程度上,黄金是一种十分荒谬的投资。

巴菲特说的好:人们从非洲或其它地方挖出了黄金,然而我们把它熔成金条,另挖一个洞再把它埋起来,并雇人站在周围守着它。毫无用处。火星人看到了可能会挠头。

远不止如此。

黄金价值不稳定,难以估价,不能创造收入。

的确,黄金是硬资产,但还有许多其它东西也是硬资产,例如土地、袋装大米,甚至瓶装水。

它是货币的替代品,但却毫无用处。至少在监狱里,犯人们用香烟代替货币:如果别无它用,至少还能抽一抽。想像一下,在一个禁烟的机构里,一群健康的怪人仍然试图用香烟解决他们的债务问题,那就是黄金。这就说不通了。

至于把黄金作为价值储存手段,在上世纪70年代末购买并一直持有黄金之人在其后的20年里丧失了几乎所有的购买力。

金价位于每盎司1,200美元时仍有人一头深深地扎进这潭黄水,我感到不安。如果价格跌回几年前的水平,即每盎司500美元或600美元,怎么办?增持?抛?

我对黄金的担忧不止于此。

进到黄金市场中瞧一瞧吧。

待售的金饰每个人都知道过去10年间金价上涨了约五倍。但这不是由于某种神秘的原理或魔幻的悬浮术,只是由于买家多于卖家。

这个道理老套但千真万确且有时值得一说再说。

如果价格上涨,你就会觉得肯定出现了短缺。但行业组织世界黄金协会(World Gold Council)提供的数据却道出了一个值得关注的事实。

一段时间以来,世界已经生产(或更确切的说是发现)的黄金比所有人实际想用的黄金要多得多。例如,自2002年以来,金匠、珠宝商、牙医及普通行业对黄金的总需求约为22,500公吨。

但同期上市的黄金超过29,000公吨。

单这八年内剩余的部分便足以制造约2.2亿枚一盎司的美国水牛金币。

新供应的黄金大部分来自于金矿生产,少部分来自于央行的储备,但后者的数量正在减少。此外,旧珠宝之类的金器熔化再回收的数量也在增长。(这是有关黄金的老话题了。我始终不能理解为什么黄金爱好者认为黄金难置信的耐用性对市场而言是个利好。黄金不会损耗也不会腐蚀,它会引起金价下跌。)所以,如果持续供大于求,金价怎么会仍在上涨?

两个字:囤积。

黄金投资者或囤金客让一切变得不同。黄金的总需求超过总供给只有这一个原因。

许多人一直在买入黄金以期升值。但黄金能够升值的唯一方式就是仍然有更多的人买入,希望它能进一步升值。周而复始。

有一种投资方案,其当前成员的收益完全依赖于新成员带来的新资金,我们把这种投资方案称作什么?

庞氏骗局。

的确,我之前已经写过,黄金或许真的是下一个大泡沫,这或许意味着通过投机可赚到大笔金钱。

但我不认为它是一种可信赖的投资。

如何破解这个难题?请听下回分解。

(本文是黄金系列三部曲《黄金:好的、坏的和丑陋的》中的第二篇,下一篇将是《与金共舞之路》。)



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