第一部分：中国三大门户网站的困境

“我看不出他们有什么不同”——对于中国的三大门户网站：新浪、网易、搜狐，无论是触网不久的网友还是资深的IT人士，都会得出这样的结论。从本质上这三家网站的确没有太大的区别：——新闻、社区、邮件、搜索功能一应俱全，完全按照雅虎的模式，克隆而来。而雅虎拥有的公文包、地址薄、相册等功能却是三大门户网站没有或相对较弱的。

三大门户从网站功能来说与雅虎是有较大差距的，他们的优势在于比雅虎早进入中国互联网市场，根据市场经济学中的“先入优势”理论，三大门户网站能够以相对较小的投入获得比竞争对手更大的市场。何况在中国互联网市场三大门户的广告投放比雅虎中国要高得多，以这样的投入衡量，三大门户网站取得目前的市场是理所当然的。“网聚人的力量”电视广告、“足及生活每一天”的狐狸尾巴和高悬街头的那颗睚眦欲裂的大眼珠，相信给全国人民都留下了深刻印象。

尽管如此，雅虎在中国互联网市场的成绩仍是骄人的，据权威的互联网测量公司IAMASIA最新统计，大中华地区（中国内地、香港及台湾）浏览量排在前5名的网站依次是：1.雅虎；2.新浪；3.微软；4.搜狐；5.网易。不过根据权威互联网用户调查公司NETVALUE最新调查显示，在中国内地（不含香港、台湾）三大门户拥有绝对优势，排在前十名的分别是：新浪、搜狐、网易、TOM、雅虎、腾讯、21CN、263、LYCOS、FM365。

新浪看新闻、搜狐查网址、网易建主页，——这是中国互联网用户的普遍看法和习惯，也是三大门户的特点和优势所在。然而这些门户的强项却并非是自己的产品，——新浪的新闻是通过向新华社等新闻单位付费而来；搜狐的搜索引擎系统是向百度购买的；网易的免费主页空间是自己向中国电信花钱买来的。

卖得越多赔得越多，这就是当今中国ICP的悲哀。为了赚取眼球，各门户疯狂做秀、盲目投放广告。这样一来，Web站点增多了，内容丰富了，用户浏览万维网的人数，逗留时间，浏览次数也相应增加了。这样，用户交给我们中国电信的上网服务费就不断增加。ICP们的网站的流量增加了，注册用户增加了.....为了提供给这群网民更良好的免费服务，增加带宽、机架自然是合情合理的事情。这样一来，中国电信又从可怜、愚昧的ICP那里又大赚一笔。ICP实际在免费为ISP打工，而自己却浑然不觉。

雅虎，无疑是全球最大的ICP。但时值今日，我们仍然很难说雅虎是成功的，——前不久雅虎刚刚宣布：雅虎预计在今年第二季度才可达到收支平衡，不包括特别项目支出，其预计营收将在1.65至1.85亿美元之间，不包括利息、税收、折旧及摊销的盈利(Ebitda)应在收支平衡与亏损1千万美元之间。

如果用传统企业的指标来衡量，雅虎显然是不成功的，道理很简单：亏损企业，没有盈利。如果用网站的指标来衡量，雅虎显然是非常成功的，其浏览量和注册用户是许多网站望尘莫及的。然而网站的根本是企业，何况是上市公司，更要对股东负责，浏览量和注册用户能够带给股东多少实际的价值？——雅虎模式遭到严重质疑，.COM不再享受特殊待遇，投资方需要的是实实在在的盈利。雅虎股价应声而落，.COM身价顿时大跌！在美国纳斯达克上市的中国三大门户网站也很快沦为垃圾股，挣扎在摘牌痛苦的边缘。

作为雅虎的中国翻版，三大门户网站的境况就差得更多。早在2000年底，新浪的中国区经理汪延就曾表示：“新浪假如真跌到五美元以下，也许卖掉自己是更好的选择，变成雅虎中国或AOL中国。”。但是雅虎或是AOL却未必对新浪感兴趣。今天，新浪的股价已经不足2美元，仍然寂寞无主，成了嫁不出去的新郎。关于网易的购并消息时有传闻，网易自己也积极接洽各路对其感兴趣的买家，只是到今天还没有实质性的结果。搜狐无疑是幸运的，北大青鸟的介入给搜狐打了一针强心剂，胜似一场及时雨。

但是，无论怎样，门户网站都再也不能令人乐观的看待。虽然门户网站一再声称“我们一直在努力”，但仍抵挡不住一再下跌的颓势。在赢利方面，各家门户网站显得束手无策。尽管各位门户的CEO对未来前景都一致地看好，但他们的东家们却再也忍耐不住，戴尔、英特尔纷纷抛售或出让新浪和搜狐股票，“割肉”认赔，拒绝再玩.COM游戏。

目前门户网站的赢利模式仍然单一，依赖线上广告为主要收入。线上广告看上去前景光明潜力无限，但受网络本身特性限制，其广告效果与报刊、广播、电视等传统媒体相比仍逊色很多，尚不能与传统媒体分庭抗礼。各门户网站不惜惹众怒，处心积虑地推出了五花八门的广告形式，如：“篮球”、“礼花”、“水泡”等，甚至在网页嵌入被迫阅读性极强的巨幅广告，更有甚者，干脆把整个网站首页卖给客户，全屏显示广告……线上广告的形式可以说已经让门户网站用尽了想绝了，但事实证明，纯粹意义上的网络广告能够给门户类网站带来的收益远远低于当初的设想。就新浪来说，线上广告占总收入的88%，而2001年一季度新浪的营业收入却比上季度下降了20%。显然，单纯依赖线上广告来维持运营成本短期内是不够乐观的。

迫于形势，门户网站开始纷纷提出要对邮件、主页和游戏实行收费。那么网站收费是否可行呢？——作为互联网用户，他们会向提供互联网接入服务的ISP付费，但不会向提供内容服务的ICP付费。道理很简单：即使把互联网当做一种媒体，ICP也只能与电视台与电台一样，通过发布广告向广告客户付费而不是收听收看广告的受众。因此，网站收费只能是网站的一相情愿，互联网用户是不会买帐的。

可以说雅虎的模式已经不再是应该学习的榜样了！门户网站是否已经走到了路的尽头，这个问题的答案最好留给时间去验证。

第二部分：解读新三大门户网站的秘密

在提出TOM、263、FM365新三大门户网站概念之初，我并不认为这三家网站是纯粹的门户网站，事实上这三家连纯粹的.COM公司都不算。新三大门户都拥有较强的传统企业背景，并且模式有别于雅虎，这使得新三大门户与老三大门户截然不同。

新三大门户网站有一个巧合，即都没有中文称谓，只有英文字母和数字，以域名做为网站名称。优点是简洁统一，缺点是名称缺乏亲和力；老三大门户正好相反：优点是名称上口，缺点是与域名不一致，略显牵强。

263首都在线是第一家提供主叫计费服务的ISP，由于其方便快捷，很快击败北京市场的竞争对手，成为ISP的一匹黑马。在瀛海威、东方网景、瑞得在线等ISP尚为吃不饱发愁的时候，263已经是日进斗金了！

1998年，中国互联网开始进入ICP时代，263不失时机地推出263免费邮件系统，迅速成为中国北方最大的免费邮件网站，形成南有163，北有263的态势。在此基础上，263又不断加大网站信息内容，推出垂直频道、论坛聊天、电子商城等内容服务，使其在ICP中仍扮演着重要角色。在三大门户拼命为了“一个也不能少”的访问量赚取眼球的时候，263真的是“没事偷着乐”——互联网用户的增加给263带来的是实实在在的直接收益。

由此可见，263与AOL的模式比较近似，均立足于ISP，有直接切实的赢利模式，同时向相关领域发展，只是目前263的ISP业务的覆盖面还比较有限。近日，263进军上海互联网接入市场，预示着263将逐步向全国推进，首都在线化身神州在线也未可知。

FM365的出世被人评价为“迟来的爱”，认为是联想老了，对新经济反应迟钝的表现。其实不然，联想正是等待互联网用户在各门户网站的带动下增长到了一定的数量后，才推出自己的入门网站，这正是联想这样的传统企业老到聪明的一贯作风——在“苹果熟了”后，联想的手也伸出来了。

FM365定位非常清晰：主要服务于联想电脑的个人用户，为其提供增值服务，卖一台电脑，就多一个用户。联想天禧电脑的“一键上网”功能，直接把FM365设为上网主页。将FM365“硬”捆绑在联想电脑上，这要比微软视窗系统“软”捆绑IE浏览器要厉害得多。随后，联想又推出了IT141网站，定位在企业用户，提供企业上网的一揽子解决方案。把网站作为推广企业产品和服务的工具，联想的做法与微软MSN如出一辙。

可以看出，传统企业很了解产品和服务才是根本的商业原则，“皮之不存，毛将焉附？”。.COM的泡沫越大越美丽也就越危险，难怪现在门户网站都急于割.COM尾巴，前不久新浪CEO王志东就做了这么一番表白：“新浪以前是一个软件公司，当我们说我们是一个互联网公司的时候，相信的人很少。现在我们说我们是一个软件公司，相信的人还是很少。”。在依靠线上广告为绝大部分收入的时候，说自己是软件公司，的确很难令人信服。

之所以最后谈TOM，是因为TOM的模式比较特殊，没有类似网站像AOL或MSN可比。实际上，TOM可以说是新门户运动的一个典范，TOM正在从事的试验比互联网试验更具挑战性，即所谓的“跨媒体”概念。

TOM从诞生之日起，就因长江实业、和记黄埔的投资背景而倍受关注，股票一上市便受到市场追捧，其一系列大手笔的收购更是令人眼花缭乱——互联网站：邮件类（163）、体育类（鲨威）、旅游类（华夏旅游网）、女性类（SHE）、财经类（AASTOCKS）；宽带领域：上海美亚（提供宽带节目）、长城宽带（提供宽带接入）；平面媒体：羊城报业（广州）、亚洲周刊（香港），PC HOME（台湾）以及最近传闻甚多的三联生活周刊（北京）；户外广告媒体：风驰广告（昆明）。

近日，TOM又与网通合作，推出网络接入服务，用户登录时，使用TOM注册用户名和密码即可，网费收入TOM与网通分成。TOM创造了T2T的新模式，成功地把网站的流量转化为交易量，从而形成良性循环，TOM已经从一个纯粹的ICP转变为ISP（TOM为此又创造了一个新名词——VISP、虚拟ISP）。事实上也只有ICP投资ISP，才会使ICP的资源充分利用，获得实际收益。

从上述动作我们可以看到：从线上到线下，从ICP到ISP，TOM正在精心织造一张覆盖大中华地区的巨网。显而易见，TOM在拓展网络业务的同时，另一只脚已经踏入了传媒业，而不是一头扎进被.COM公司所普遍看好的电子商务，（关于电子商务，我将在下面的章节中详述。）这正是TOM有别于其他门户的重要特征，也是TOM正在进行的一场全新的试验——即网络+传媒，两条腿走路。从TOM的2001年一季度财务报告中看到，网上业务较上一季度增长18%，网下媒体收入则增加了63%，这充分体现出“两条腿走路”的特点。

互联网新的一轮革命已经开始，适者生存，不进则退，数风流人物还看明朝！

第三部分：新桃换旧符 把握宽带、WAP的机会

基于窄带的互联网技术，今天已经难以有较大突破，因此更多人把目光投向了宽带和WAP。宽带使互联网的速度和信息提高到一个空前的程度，而WAP使互联网无处不在，从而对生活产生更为广泛和深刻的影响。

宽带能够实现在窄带网所期望实现而不能实现的一切，远程教育、证券交易、VOD点播、联网游戏等等，这一切都是最具收费条件的项目。以前，我们通过电视实现远程教育、通过电话进行证券交易、在酒店享受VOD点播、在网吧打联网游戏，当这一切都可以在家轻松实现时，你是否会一样为之付费？——这就是宽带的魅力！相比窄带网，宽带提供给用户的服务实用性更强。

在窄带网处于领先的门户网站是否能够在宽带网和无线网有所作为？目前看来，对宽带三大门户网站或是力不从心，或是不以为然。新浪CEO王志东甚至表示：宽带预热过了头，像刚问世的386电脑一样——“太快了，快到没有什么用途”。

那么宽带真的“热”早了吗？来自香港互联网调查显示，2001年初，使用宽带上网的用户不足全部上网用户的10%，而2001年3月，宽带上网用户占到40%。后起之秀的TOM对宽带情有独衷，在收购了可提供的宽带节目的上海美亚后，又与长城科技组建合资公司——长城宽带公司，拓展宽带接入业务。TOM虽然在窄带网涉足较晚，但在宽带方面却已经走在了前面。

宽带并不是遥远的神话，它很快就要进入我们生活了，你做好准备了吗？

在去年对WAP的一片鼓噪过后，最终最有效的应用无疑是手机短信。在这方面，搜狐的步子迈得最早，包括与电信积极合作，推出奥运会WAP短信。搜狐的个人短信定制服务反响良好，在手机短信市场取得了一定份额。近日，新浪也开始大规模推出手机短信服务，虽然晚了一点，但总比没有要强。

说到短信息，就不能不提到腾讯的QQ，即以前的QICQ。尽管各门户网站都宣称自己数字骄人的用户量，但实际上门户各自的注册用户重叠性很大，尽管如此，腾讯QQ的7600万注册用户仍然超过新浪、搜狐和网易注册用户的总和，而腾讯的QQ用户的显然更具有价值和意义。现在，中国互联网用户十之八九都有一个QQ号码，这几乎已经成了每个上网用户除电子邮件外所必备的工具。QQ已经成为中国网民交流的重要工具，在用户的忠实度和网站的粘性方面，腾讯是最优秀的，这一点当之无愧。

而腾讯新近推出的移动OICQ，更是一场手机SMS的革命。这一业务使手机用户与OICQ用户可以实现信息的即时交流，推出后反响强烈，大大促进了中国电信手机短信息业务的发展。由于短信息业务的激增，各地移动通信运营商纷纷与腾讯签约安装移动QICQ。在手机SMS市场，腾讯无疑是最大的赢家，而且几乎没有一个具备竞争力的对手。

腾讯为T2T树立了又一个崭新漂亮的模式，再次告诉世人：ICP并不是只有在线广告这一个独木桥可走。

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