总部设在纽约的戈德曼．萨克斯（Goldman Sachs）国际投资银行亚洲部副总裁、著名经济学家考蒂斯日前在东京接受法新社专访时认为，美元的下跌趋势已经使美国经济模式的危机提前到来，进一步的恶化可能导致三十年来经济界奉行的正统货币观念崩溃，而通货膨胀再度回潮，将对迄今受惠于非通膨政策的亚洲工业出口国构成严重打击。
美国经济模式危机可能带来的世界性经济影响已经引起经济界学人的广泛关注。戈德曼．萨克斯国际投资银行亚洲部副总裁考蒂斯（Kenneth Courtis）认为，在美国经济模式的危机中，受到威胁的不仅是亚洲以制造业为主的出口型经济，以输出资本和进口原材料为主的欧洲经济也将在一定范围内受到影响。不过考蒂斯认为，欧洲较之亚洲要有抵抗危机的实力，因为美国经济模式危机也可能给欧元提供成为强势货币的契机；欧元一旦成为美元的主要竞争对手，必然会使美国在国际金融领域的运筹馀地首次受到限制。
考蒂斯解释说，美国经济模式在90年代的成功完全取决于一些条件，这包括消除预算赤字、减轻公共债务、企业管理质量赢得全球信任、美国地理政治的稳定性压倒一切疑虑、广拓国际贸易而取得的高效生产率，等等。但是，布什时代的金融衰退使这些条件都被推翻了。考蒂斯指出，“9.11事件”以来美国不仅公共赤字回升，而且以信息技术为基础的新经济投机气泡也破裂了，美国被迫在钢铁、木材、农产品等领域求助于贸易保护主义措施，而商界爆出的一系列金融丑闻更使美国经济雪上加霜。
根据以上分析，考蒂斯断言美国经济模式已经失去它赖以成功的条件。据考蒂斯观察：商界和金融界对美国经济的信心今不如昔，投资者正在从美国股市撤出资金，并且抛售美元。考蒂斯认为，投资者对美国经济失去信心可以从如下多方面观察到：金价大幅上扬、欧元开始挤压美元、美国利率弧线呈极度陡坡状（十二个月期货短期利率降低了73％，而长期利率始终偏高）。
考蒂斯提醒说，美国联邦储备局目前推行的这种较松软的货币政策，其实是1987年美国股市爆跌风波以及储蓄银行危机（Savings and Loans）以来一成不变的做法。而自那时以来，每当美国经济体系发生摇撼，美国联邦储备局立刻求助于咄咄逼人的好战式货币政策：推迟偿付。
考蒂斯认为，美国依靠这种权宜之计“根本没有解决实质问题”。在考蒂斯看来，美国经济的实质问题是“倚赖外部（尤其日本）的投资来维持超消费”；这就无可避免地逐年加大美国的贸易逆差。考蒂斯指出，美国的贸易逆差已经接近占美国国内生产总值的5％。所以，倚赖外资维持高消费以及贸易逆差大幅攀升，已经成为美国经济难以克服的一个综合症。
美国能否及时调整这种几乎成为恶性循环的经济机制，从而消除美国经济模式可能带来的最坏影响？考蒂斯认为，这就看美国在实施必要的调整时能否避免牵一发而动千钧了；也就是说能否避免美国经济因剧烈的调整而出现迅猛滑坡的萧条现象了。
考蒂斯认为，假如美国经济调整不能避免经济滑坡，则“美国作为一部进口机器将停止运转”，而事先无准备的“所有东亚国家的经济体系核心部位将在这场危机中受到冲击而大吃苦头”。这包括日本以及所有亚洲工业出口型国家。
据考蒂斯预测，最有可能的变通方案是美国采纳新的通货再膨胀（reflation）政策，但其牵涉面之广，足以意味著美国放弃1979年以来已经成为各国央行政策信条的消除通膨政策。考蒂斯认为，从这点来看，不管布什政府说什么，“强势美元政策其实已经发生变化”。
直到目前为止，大体而言，受惠于全球性非通膨政策的主要是工业出口大国（尤其亚洲国家），而原材料生产国一般都是大输家。考蒂斯以日本汽车为例说：1980年，一辆日本出口轿车的价格相当于10盎司黄金或160桶原油，而现在相当于45盎司黄金或600桶原油。但是，一旦情势逆转，随著通货膨胀回潮，上述情况将倒转过来，即原材料生产国将成为受惠国，而工业出口国将变成大输家。俄罗斯、澳大利亚、加拿大、南非、海湾国家以及美国等原材料生产国将从中受益；而日本等以制造业为主的亚洲出口国，以及输出资本和进口原材料的欧洲，将成为输家。
而对于负债过重的美国，通货膨胀回潮会带来好处。考蒂斯认为，“美国人其实不会偿还积欠他国的债务，他们可以印制和发行世界上最抢手的第一货币，他们也能这样做。”不过这对美国也有风险。考蒂斯指出，1979年美元大崩溃时，石油输出国就曾威胁要求支付德国马克。这次，只要欧元再增加一点信誉，这些石油输出国就有可能转向欧元。据考蒂斯预测，“欧元极有可能成为美元的头号竞争对手，到那时，美国的经济运筹馀地将首次受到限制”。
考蒂斯虽然作出以上预测，不过他也指出：世界经济处在“重新发牌的阶段”，在这样一个阶段总是需要界定新的“范型”，而事物的进展和变化并非总是如人所预料的那样。也就是说，真相出现的时刻也可能会推迟。
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