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思科(中国)总裁杜家滨析美国在线兼并时代-华纳
杜家滨 于 January 24, 2000 at 22:05:25:
  谈起本周国际财经大事,无人能否认美国在线并购时代华纳一案的重要性,而
福特与通用汽车联手开拓网络业务同样成为影响汽车业运作模式的举措。巧合的是
两者都是传统公司和网络公司的合作或并购。这是否意味着某种发展方向或潮流呢
?业界人士对此又有何看法呢?就此,记者日前采访了思科系统中国网络技术有限
公司总裁杜家滨先生。

  网络产业的价值得到确认

  杜家滨开门见山地表明了自己的观点:“网络产业与传统媒体既互相竞争又互
相依托的关系是美国在线收购时代华纳的主要原因,正如伦敦股市分析人士所言--
网络产业的价值在虚拟经济之外得到了确认。互联网公司作为新兴力量,对每一个
传统行业的生存都带来了巨大的压力,传统媒体产业也不例外。互联网公司借助资
本市场的有力支持,向传统媒体发起全面进攻,屡屡得手。传统媒体在这样的冲击
下,显得有些手足无措,时代华纳为摆脱这一局面选择了主动出击。这是具有前瞻
性的举措。”

  美国在线是新兴网络产业的领头羊。现有注册用户1700万,遍布全球,是世界
上最大的在线服务商,也是网络产业为数不多的盈利公司之一。时代华纳是世界最
大的媒体公司,拥有众多著名品牌。但是在网络冲击波的影响下,近年来增长速度
日益减缓。

  互联网公司设法丰富网上服务内容,尤其是信息服务,但是信息的权威来源目
前仍然是传统媒体,传统媒体公司也在谋划如何利用互联网技术扩大自己的市场份
额,增强竞争力。两者之间既有竞争,但又存在密切的互补关系,这就是美国在线
收购时代华纳的主要原因。

  网络产业代表未来

  杜家滨继续一层层地拨开迷雾:“两家公司的对比分析是很耐人寻味的,从实
物经济出发,时代华纳明显胜于美国在线。时代华纳的营业额是美国在线的4.5倍
,总资产是美国在线的7.45倍,盈利能力比美国在线高56%,商誉更是美国在线的
36.6倍。然而,在资本市场上,一切发生了反转。在消息公布之前,美国在线的市
值高达1634亿美元,而时代华纳只有833亿美元,美国在线的市值是时代华纳的两
倍。”

  “但是国际股市反映的是预期,而不是过去和现在。网络产业代表未来,传统
媒体代表过去。所以美国在线的市值反而是时代华纳的两倍,所以新公司名称是美
国在线时代华纳,所以新公司的董事长是美国在线的董事长,所以新公司的股票简
称仍然是AOL,所以此案是收购,而不是合并。”

  互联网公司将是主流

  “互联网将逐渐消除电信、计算机与媒体之间的差别,形成一个统一的产业。
”杜家滨雄心勃勃地展望着:“因此,我以为在5年或可见的将来,所有的公司都
将成为互联网公司。因为这是大势所趋,网络将主宰未来。”

  但在目前,互联网公司可先与传统公司就广告宣传、信息处理、效果反馈等方
面开展深层次的合作,再逐步收购传统公司。反过来,传统公司并非只有坐以待毙
,也可以通过收购现有的互联网公司或创立新公司来积累在网络产业的经验,主动
向互联网方向发展。

  无独有偶,福特和通用汽车,这两家世界上最大的汽车制造商,日前宣布了一
项利用网络改革小汽车内部技术的计划。互联网供应商将从2001年开始为福特提供
在线服务,包括在线维护、买卖和统计信息,这标志着互联网将改变汽车生产的运
作设计、制造、购买方式,它将创造未来的生产模式。

  杜家滨补充道:“从我自身体会而言,福特与通用正在运作的模式,思科系统
公司早就实施了,并且效果显著。通过使用互联网和企业内部网,思科系统公司每
年至少节约经营费用5亿美元,同时还提高了客户和合作伙伴的满意度,并在客户
支持、产品订购及交货时间上取得了许多优势。目前思科系统公司每天通过互联网
实现的销售额超过3000万美元,70%以上的客户支持服务都是通过网络来实现的。”

  网络必将决定未来,而本周的兼并案例对国际信息产业的影响意义深远。这象
征着信息产业所体现的“新经济”与传统公司所代表的“旧经济”的完美结合。传
统公司,无论是制造企业还是媒体,其发展速度终归有限,网络产业的发展速度则
是前所未有的,因此经济格局必然会发生变化。美国在线收购时代华纳已经揭示了
这个趋势。网络经济的游戏法则是只有第一才能生存,顺应潮流、未雨绸缪才是智
者所为。



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