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163与TOM.COM走上并购路
文摘 于 July 21, 2000 at 22:43:31:
  因转手事件而一度名声大噪的163电子邮局最近又传出了可能卷入并购浪潮的
消息,事情的起因在于163.net的董事长王(先先)在7月17日出任TOM.COM的CEO一
职。

  7月17日,TOM.COM传出消息,原行政总裁张承勷将调回和记黄埔,出任和黄
新成立的媒体整合部门总裁,TOM.COM行政总裁职位由原投资总监王(先先)出任。
王(先先)身兼163电子邮局董事长及TOM.COM行政总裁的双重身份使双方走上并购
之路几乎是水到渠成的事。

  内容与人气互补

  号称“超级入门网站”的TOM.COM和全国最大的免费电子邮局163.net有着强
烈的互补性。

  TOM.COM是以香港著名企业长江实业集团、和记黄埔为主要股东的入门网站,
2000年1月正式开通,3月1日在香港联交所创业板上市,因当时香港市民争相申购
而家喻户晓。

  然而在开通后运营的半年时间里,每月烧掉5000万港元的TOM.COM并没有创造
出什么成效来。相对于大中华地区的其他互联网公司如新浪、奇摩站来说,TOM.
COM在品牌方面没有什么优势可言,而且TOM.COM的劣势显而易见:一是用户数很
少,没有产生用户的条件,二是除首页外,网站总的浏览量不高,三是盈利模式
单一,目前的收入来源仅广告一项,而广告量又很有限,又由于TOM.COM缺乏用户
基础,所以更谈不上信息收费了。

  作为国内第一个免费电子邮箱系统,163.net以庞大的用户群而知名,在经历
过转手风波、黑客事件后,163电子邮局似乎并没有如人们所预测的那样一蹶不振,
反而有点因祸得福。据来自该网站的资料显示,到目前为止,163电子邮局的注册
用户数已达到450万,居全国之冠。另据可靠消息透露,今年163电子邮局的收入
来源大致为广告收入1200万元,加上电子商务和其他收入,年内可以实现收支大
致平衡,略有盈余。但163电子邮局的致命之处在于,除了免费邮箱以外,它没有
什么强有力的内容能让用户在收发e-mail之外多停留一点时间,换一句话说,16
3电子邮局很大一个缺陷在于它的内容不够丰富。如果把163电子邮局的人气和TO
M.COM12个频道的内容结合起来,无疑是最佳匹配。

  资金与战略互补

  从另一方面看,TOM.COM有和黄和长实做后盾,财大势雄,它的很多频道都是
花钱买回来的。而王(先先)在接手163.net之后,又投入了3000万元的营运资本和
基本建设资金,目前163.net正面临第二次融资,以求进一步发展,一个有钱用不
完,一个正好缺钱用,双方合作可以各得其所。

  当然把TOM.COM与163.net相提并论的根据还不止于此。免费邮箱系统几乎已
成为时下所有网站招徕网民的撒手锏,无论是新网站还是老网站,到现在还没开
通免费邮箱系统的屈指可数。而早在7月11日,TOM.COM在北京宣布推出12个简体
版中国资讯娱乐频道时,独独漏掉了这个在一般网站看来必不可少的免费邮箱。
而163最擅长的偏偏又是这个免费邮箱系统,而且没费多大力气就做成了全国第一。
近水楼台先得月,有王(先先)这个身份特殊的人,如果TOM.COM不打163.net的主
意,那才有点不可思议呢。

  从TOM.COM的布点来看,也显示出163.net对它非同寻常的意义。目前TOM.CO
M在香港、北京和上海分别设有分公司或办事处,而备受其他网站重视的广州却被
弃之一边,163.net的大本营不偏不倚就设在广州,如果能把163.net收至门下,
北京的内容、上海的宽频网络内容、广州的电子商务就可以很好地结合起来,无
疑是省钱又省力之举。

  身份转换解除障碍

  王(先先)从TOM.COM投资总监到CEO身份的转换使TOM.COM与163并购(其实最可
能的是股权互换)的可能性大大提高了,因这他解决了并购的一个技术性问题,因
为如果以投资总监的身份来收购163.net对王(先先)来说,会有利益冲突。

  在买下163电子邮局之前,尽管有英国牛津大学管理硕士学位,在获多利银行
任直接投资经理,及在芝加哥麦肯锡担任策略顾问,并在高盛银行亚洲任职长达
7年之久,但王(先先)仍名不见经传,直到以5000万元买下163电子邮局后,王(先
先)的名字才开始见诸报端,而在千呼万唤不出来的神秘效应下,王(先先)的知名
度更见大长。5月19日,163.net总浏览量突破1亿人次时,王(先先)才第一次在媒
体面前露面,但当时他已不在高盛银行任职了,一个月后王(先先)被TOM.COM罗至
麾下,担任投资总监,负责开拓中国市场业务。

  作为投资总监,王(先先)的职责是为TOM.COM寻找有潜力的网站,并收购之。
很有慧眼的王(先先)在买下163之后,自然深知163的价值所在,对于TOM.COM来说,
这自然是最好的收购目标。但是,投资总监的身份会让他左右为难:出价太低了,
自己吃亏,毕竟自己是163.net的最大股东,而出价高了,TOM.COM就亏了,手心
手背都是肉,这样的交易可能很难下决断。而现在,如果TOM.COM与163.net并购
的话,自有新的投资总监去评估,反而更容易处理。王(先先)身份的变化可以说
解除了一个大障碍,从而使TOM.COM与163.net的购并能更顺理成章地实行。

  并购后前景怎样

  TOM.COM与163.net并购很可能采用股权互换的方式,优势互补,双方可以发
展得更快,对163.net来说,通过股权互换的方式变相上市,免却了单独上市的难
度和风险,而且获得了进一步发展所需要的资金。但是也有业内人士认为,与TO
M.COM并购后,163.net在很大程度上会成为TOM.COM的一个附属品,TOM.COM的品
牌价值会升得很快,而163.net作为TOM.COM主品牌下的一个副品牌,锋芒将被TO
M.COM所掩盖。

  新任TOM.COM之CEO的王(先先)表示,TOM.COM“正在探讨与163.net合作的可
能性”。看来如果没什么意外的话,这桩天作之合的“姻缘”不需再过多久就会
缔结



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