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美国无线通讯公司“Cingular”2月17日以410亿美元的价格成功收购美国电话电报公司（AT&T）的无线通讯部，从而创造了美国最大的手机服务公司。这之后美国媒体顿时把焦点集中在美国电讯业的“黑马”，新兴的Cingular公司，从而冷落了昔日的电讯行业霸主美国电话电报公司。近二十年来，美国电话电报公司的管理决策错误百出，公司业绩每况愈下，正成为美国商学院研究失败管理的典型案例。

美国电话电报公司自二战以来长期垄断美国电讯行业，随后电讯业在美国成为高速发展的行业。有分析人士说，正是美国电话电报公司的贝尔实验室在全世界首先研制出电子晶体管，从此世界迎来了一个崭新的电子时代。但因为发展策略屡屡出错，公司错失了电子时代带来的新机遇。

美国电话电报公司是最早投巨资研究个人电脑的公司，但管理层的目光短浅导致研究半途而废，给公司造成重大损失。后来公司又投入大量人力物力研发“随时可以带在身边的电话”，但管理人员认定这种电话的市场非常有限，因此出售了一系列相关技术的专利权。当无线通讯在全世界迅速发展起来后，美国电话电报公司不得不在1994年出资114亿美元购买麦克考移动电话公司（McCaw Cellular），从而才开始了自己的无线电话业务。

1997年拥有电子行业背景的麦克·阿姆斯特朗（Michael Armstrong）成为美国电话电报公司的首席执行官。上任伊始，他开始为公司制定了雄心勃勃的发展计划。他宣称，美国电话电报公司要利用自己的品牌优势和科技实力为用户提供包括当地电话、长途电话、移动电话、因特网接入、有线电视以及通过有线电视线路订购家庭电影电视节目（Video on Demand）等一条龙服务。为此，美国电话电报公司又出资1000亿美元购买了两家有线电视网络公司，从而成为全国最大的有线电视经营商，有线网络覆盖75％的家庭。

如果要实现阿姆斯特朗的构想，还需花费数十亿美元更新现有的有线电视网络。直到一个又一个耗资巨大的项目相继搁浅，公司似乎才意识到它在有线电视网络的经营方面出现了问题。同时，公司的盈利支柱――长途电话业务――也因为手机的兴起而不断萎缩。

本来对这样一个大公司来说，这些损失还在可以控制的范围内，但不幸的是公司财政状况出现了严重的危机。因为竞争激烈，美国电话电报公司不得不降低长途电话和无线电话费用，而这些利润本来是公司准备用来偿还购买有线电视网的债务利息的。与此同时，华尔街降低了美国电话电报公司股票的信用评级。

面对这些困难，阿姆斯特朗宣布拆分这个花费巨资整和起来的电讯王国。已经虚弱不堪的美国电话电报公司不得不以460亿美元的价格把它的有线电视网出售给康姆卡斯特公司（Comcast）。而上周它再次出售了自己的无线电话公司，以筹集现金，偿还债务。

现在阿姆斯特朗已经离开美国电话电报公司两年多了。美国电报电话公司作为一个独立公司还能够存在多久已经变成一个疑问。而该公司的经营教训似乎给人们带来这样一个启示：成功并不属于那些首先制定了宏伟发展策略的公司，而是属于成功地实施了这个宏伟策略的公司。

钟布，《华盛顿观察》周刊